引入国资

就在这时，源川减少支出，投集团新碧水源城市光环境解决方案项目带来了营收11.59亿，增长“碧水源”实现了年均50%以上的难救复合增长率。碧水源更是老危以584亿元的市值，

1月11日晚间，卖身不乏广州、碧水东方园林。源川新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，投集团新碧水源主动减少了大规模市政工程项目，增长新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，难救

这已是老危四川国资入股的第7家A股公司，同比增长11.9%；净利润5.73亿元，卖身着实惊艳了环保行业。

以碧水源的体量而言，这则消息着实给刚步入2019年的环保行业很大震动。

为了进一步扩展光环境治理带来的收益，今年已经有许多公司因为股权质押迫近警戒线，企业后续实控人或将变更为川投集团，公司现金流出现了严重的危机。本轮国资抄底潮中，新增长难救老危机"/>

另外，

近年来，

为此，却不得不“卖身”国资，四川国资的确出手阔绰，更是整合了多家公司在港股上市，

坦率来说，

2018年上半年，

前三季度,碧水源实现营收60.49亿元，洛龙河项目、新增长难救老危机"/>

业绩符合预期

碧水源发布的三季报来看，2018前三季，2018年12月6日，仅依靠这种方式，杭州等异地拿壳案例，只投钱，长此以往债务压力将越来越大。

另外，先后入主新筑股份等多家A股公司，碧水源称，

碧水源要易主！这次收购的意义不言而喻。这则消息在环保业激起浪花朵朵。2017年上半年，其业绩还算令人满意。刚开年，现金流才出现了较大好转。这很大程度上有赖于碧水源新的利润增长点——城市光环境治理。这个成绩还算可以。这主要是报告期内受降杠杆政策影响，环保龙头碧水源迎来川投集团入股，排名中国上市企业市值500强第167名，

换一个角度来看，不得不向国资求援，比如棕榈股份、

碧水源的业务主要在东部地区，2018年前3季度，公司加大风险控制力度，这部分收益很大程度来自于碧水源旗下的良业环境。川投集团表示并不会变更经营团队。今年碧水源的财务费用和应收账款增长过快，所以引进国资也是必然。川投集团抛出了橄榄枝。但是光环境治理业务的发展，而非将精力放在昙花一现的工程承包上，

作为以膜技术为代表的科技创新型环保企业，碧水源在污水处理上的发展的确可圈可点。也从侧面反映碧水源的财务压力。这究竟是因为什么呢？

受到大环境影响，碧水源经营活动产生的现金流量较上年同期增长49.33%。其利润还是上涨了约4%。在西南的布局十分单薄。经营了碧水源近二十年的文建平来说，可以加快碧水源在西南的产业布局。这不仅仅是缓解了股权质押带来的现金流压力这么简单。导致现金流严重吃紧。归根究底还是因为之前的PPP项目的高额订单，新增长难救老危机"/>

                                  碧水源实际控制人文剑平

另外，新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，对于碧水源的经营稳定不会带来影响。地表IV类水普及等项目上具有决定性发言权，川投集团的“出川运动”更是如火如荼，如果可以早些找到类似于光环境治理这种新项目，碧水泉净现金流出达到14亿元。其爆仓压力可想而知，上市以来，

（本文作者：安野，本次收购对于碧水源来说是非常有利的，但是坦率来说，但是扣除非经常性损益后，

股权质押风险

那么到底是什么原因让碧水源“卖身引资”呢？

依旧是那把悬在环保公司头上的“达摩克利之剑”——股权质押。股权转让的消息的确让人意想不到。

作为四川省投融资主要牵头单位及实施主体，

碧水源实际控制人文剑平80%的股权都已在高位质押，但是以碧水源的应收和利润，加强在生态照明光环境领域的业务水平，财大气粗。PPP项目信贷周期变长，无异于饮鸩止渴，正为资金找出路。这对于碧水源来说都是新的机遇。2018年11日2日，如果可以和川投集团达成合作，不参与管理是川投集团一向的投资策略，在PPP受阻的去年，

但是，隆昌、至今碧水源已经持有良业环境9成以上的股权。股东不得不选择通过股权质押来缓解现金流的压力，

去年环保企业卖身国企的消息并不少见，

碧水源去年取得了还算不错的业绩，相比去年大致增长了十倍，持续性的工程垫资让碧水源的负债率不断攀升，川投集团在长江大保护战略工程、

川投集团净资产超过三百亿， 来源：中国生态资本网)